グローバルアルミニウム市場の低在庫危機が激化し、構造不足のリスクが迫ります

ロンドンメタルエクスチェンジ（LME）のアルミニウム在庫は底を切りずに続き、6月17日の時点で322,000トン、2022年以降の新しい安値、2年前のピークから75％の急激な低下になりました。このデータの背後には、アルミニウム市場における需要と供給の深いゲームがあります。3つの-月のアルミニウムのスポットプレミアムは、4月の42ドル/トンの割引からプレミアムに変わり、一晩ロールオーバーコストは長い位置の強制清算の圧力を反映して12.3ドル/トンに急上昇しました。

在庫危機：流動性の枯渇と地政学的なゲームが絡み合っています

6月以来、LMEアルミニウムインベントリには150トンの倉庫領収書のみが登録されており、既存の在庫の3分の2はRUSALであり、米国と英国によって禁止されています。中国は、1月から4月までの741,000トンのRusalの吸収を加速しました。これは、-年の急増で48％の年に年-}}です。需要と供給の両方の絞りの下で、アルミニウム市場の流動性は「二重殺害」の傾向を示しています。

貿易再建：スクラップアルミニウムの流れは変数を隠します

グローバルスクラップアルミニウム貿易パターンは劇的な変更を受けています。米国は関税免除を使用してスクラップアルミニウム逆流を引き付け、中国のリサイクルされたアルミニウム産業レイアウトに影響を与えます。データによると、中国のリサイクルされたアルミニウム生産は2024年に1,050万トンに達し、総アルミニウム供給の20％を占めていますが、東南アジア諸国の輸入制限は厳しくなり、中国企業はマレーシアとタイの工場を低く処理することを強制しています。同時に、EUはスクラップアルミニウムリサイクルの自己-十分性を促進し、日本のリサイクルアルミニウムは100％を占め、低-カーボンアルミニウムの世界的な競争がますます激しくなっています。

業界の変革：high -終了需要とポリシーの制約は密接に関連しています

中国のアルミニウム産業の構造変換は加速しています：2024年の4200万トンのアルミニウム生産量のうち、航空アルミニウム板やパワーバッテリーフォイルなどの高-値-追加製品は35％を占めます。新しいエネルギー車両で使用されるアルミニウムの割合は、2020年の3％から12％に跳ね上がり、需要成長のコアエンジンになりました。ただし、ボーキサイトの外部依存性が70％を超え、電解アルミニウム生産能力の上限、およびEU炭素国境税（CBAM）の圧力により、業界の拡大はマルチ-寸法制約に直面しています。

将来の見通し：低在庫時代の構造的課題

アナリストは、現在のLMEアルミニウムスクイーズは短い-用語の投機を超えており、グローバルアルミニウムサプライチェーンの回復力のストレステストに進化したと考えています。在庫ステータスが低い場合、市場は「周期的な余剰」から「構造不足」に移行する可能性があります。企業は、地政学的なリスク、貿易政策の変更、能力の制約、リサイクルされたアルミニウム技術のブレークスルーの複合的な影響と、-末端材料のローカリゼーションにおけるブレークスルーに対して警戒する必要があります。